药王洞在王盘山乡境内，距县城60公里，原有古寺、佛塔、石洞等建筑，古名“红缨寺”，内有药王洞一座。清康熙征讨葛尔丹途经定边时，风闻寺内恶僧危害四方，便去私访，被识破后扣于大钟之下，经大内高手救出。于是便有了“火烧红英寺”之传说。现药王洞内遗留有残壁画，其他只剩遗迹，但周边为典型黄土沟堑地貌，景观奇特。